샤오미가 어럿 죽여내보내고 있습니다. 오늘 fitbit이 시장에서 14%정도 계속 급락하다가 -12%선에서 마무리했습니다. 핏빗은 한주동안에 26%가까이 급락했습니다. 가장 큰 이유는 샤오미가 발표한 미밴드 펄스때문입니다. Xiaomi Mi Band 1s Pulse. 심박(심장박동) 센서를 내장하고도 가격은 거의 그대로고 배터리 life는 20일이나 된다고 합니다. 전 모델은 연결을 끊고 중간중간 싱크만 하면 2달도 가능하다는 친구를 봤습니다. 보여주는 것이 아무것도 없다지만 정말 대단한 저전력입니다.

영어권 페이지에는 기존 중국모델에서 동양적 이미지의 예쁜 서양모델을 기용했습니다. 페이지도 깔끔하고... 예쁘네요. 샤오미 마케팅이 점점 세련되네요.

벌써 unbox영상이 올라와있는데 상당히 깔끔합니다. $16라는 가격이 믿기지 않습니다. 이거 띠어다가 미국내에서 장사해도 돈 벌겠습니다. (물건을 받을수가 있어야지)

중국에서는 이미 판매중인것으로 나오고요, 전세계 시장에 얼마나 퍼저나갈것은 생산에 달려있겠죠. 샤오미 특성상 이번년내에 중국밖에서 쉽게 구할수는 없을것 같습니다.

가격이 $16정도로 이건 있을수 없는 가격입니다. 핏빗의 경쟁 재품은 Fitbit Charge HR이 이와 비슷한데 핏빗것은 소비자가는 $150로 무려 10배나 비쌉니다. 

핏빗은 사실 하드웨어 회사가 아니고 소프트웨어 회사라 좋은 소프트웨어가 무기입니다. 마케팅도 상당히 잘하는 것으로 보입니다. 이 두 부분은 샤오미가 아직 따라오기 힘들지만, 샤오미는 모방의 천재이기 때문에 목표를 정하고 모방을 대놓고 하자면 못할 분야도 아닐거라 생각은 듭니다.

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추락하는데에는 정말 날개가 없네요. 다행히 chipset(QCT, QTI)은 놀랍게도 잘 팔리고 있다고 보여지네요. low end개수가 많아서 영업이익을 높히는데는 큰 도움은 안되고 있습니다만. 이마저도 화웨이랑 샤오미가 자기 AP로 넘어가게 되는 내년부터는 문제겠네요.

이번에는 라이센스(license, QTL)쪽이 더 문제가 있어보이네요. 중국정부랑 역사상 최고 벌금으로 다 끝났는것으로 보였으나 개별 업체랑 협상이 지지부진해서 돈이 입금이 안되고 있다고 합니다. 사인하자니 너무 싸고 중국 업체들은 바쁠것 없고 뭐 상황은 그런 상황인듯.

That would be the first full-year drop in this segment since fiscal 2009, when Nokia suspended royalty payments to Qualcomm over a patent dispute. That was eventually settled.

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SEC자료.

http://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=804328&dateb=&owner=exclude&count=40

http://www.sec.gov/Archives/edgar/data/804328/000123445215000271/qcom10-k2015.htm

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전분기대비 -44%나 영업이익(operating income)과 순이익(net income)이 감소한것은 정말 크네요. MSM shipment는 크게 차이가 없는것 보면 MSM 팔리는 부진이랑은 상관이 없어 보니고, 중국업체로부터 license fee를 상당히 못받고 있다고 봐야할듯.

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Qualcomm Profit Falls 44%

Struggles in patent licensing business overshadow positive signs in sales of smartphone chips

http://www.wsj.com/articles/qualcomm-profit-falls-44-1446673252

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퀄컴 conference call 발표자료

http://investor.qualcomm.com/results.cfm

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Debt이 없다가 $11B나 늘었음. 아마도 사람 내보내는 비용을 은행에서 빌렸나봄. 그래서 Net Income에 impact가 없어보이게 하려고. 이럴때 마저 꽁수로 대응하려하다간 손모가지 날라갈수도 있을텐데...

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자사주 매입할수 있는 금액이 $5.5B 남아 있음

$5.5 billion remained authorized for repurchase under our stock repurchase program

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MSM Shipment는 생각보다 좋았음. Low End가 중국과 인도등 신흥시장에서 아직 잘 버텨주고 있다고 보임.

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Compensation_Information을 보니

2015년과 2014년에 16M주식이 임직원들에게 주어진 것으로 나옵니다. 3만명이라고 할때 개인당 560주씩 정도.

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가지고 있는 cash가 급격히 줄고 있습니다. 자사주 매입에 사용하고 있는것과 또 어디에 테우고 있는지 궁금하네요. 가진 cash를 저는 중시해서 cash가 급격히 업어지고 있는 회사를 투자할 좋은 회사라고 생각하지는 않습니다.

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이런 Great Company가 지구상에 있다니 정말 같이 살고 있다는것만으로도 행복합니다. 살아 생전에 매분기별 실적과 매 신제품 발표회마다 사람을 설레이게 만드는 이런 회사를 또 만날수 있을까요? 만날수만 있다면 행운이지요, 그게 한국회사라면 더더욱.

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작년에 IPhone6가 나왔을때 마지막 두 분기만으로 100M개(37M + 63M) 1억대를 팔아해치웠지요. 앞으로 이런 기록을 크게 윗도는 것은 불가능할 것으로 예측되었는데, 이유는 하이엔드 폰 시장이 더이상 커지지 않고 경쟁은 더 치열해진다고 생각했기 때문이지요.

이번에 나온 결과로 IPhone6S 파괴력이 모든 경쟁자를 다 파괴할정도 엄청나다는 것이 들어났습니다. (같은 세그먼트에서 경쟁하는 모델은 다 작살났다고 봐야지요)

Iphone 판매량은 48M개로 으로 작년대비 28% 상승. 블랙프라이데이와 크리스마스가 껴있는 마지막 quarter에서는 작년동기대비 10%만 증가해도 70.4M. 그러면 118M(1억 1천 8백만)개를 년말 두분기에 판매하는 상황이 됩니다. 헐~ 대부분의 회사는 지금까지 판 모든 스마트폰을 다 더해도 1억개가 안되지요.

Gross Margin이 무려 40%. 순수한 SW도 아니고 물건만들어 팔아 장사하는데 40%가 말이안되지요.

Iphone개당 판매단가도 10%나 올라갔네요. 믿어지지가 않네요. 가격은 더 올랐는데 사람들은 더 못사서 난리나니.

The average selling price of an iPhone: $670 — up $67.

Apple included its holiday outlook in results for the fiscal fourth quarter, which ended on Sept. 26. For that period, the company posted net income of $11.1 billion, or $1.96 a share, while sales rose 22 percent to $51.5 billion. Analysts had predicted earnings of $1.88 a share on sales of $51 billion. The company had $205.7 billion in cash and investments on its balance sheet at the end of the quarter. Gross margin, a measure of profitability, widened to 39.9 percent.

Apple’s success largely hinges on the iPhone. The company sold 48 million handsets last quarter, up 22 percent from a year earlier and shy of analysts’ average prediction of 48.5 million shipments. The device generated sales of $32.2 billion, making it bigger than Microsoft Corp. and Facebook Inc.’s quarterly businesses combined. Introduced on Sept. 25, the newest models -- iPhone 6S and 6S Plus -- come with an improved camera, faster processor and new 3D Touch screens.

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안좋은 점은 IPAD판매량이 예상보다 낮았다는거. 이미 IPad는 실적과 상관성이 많이 떨어져서 큰 문제는 아닌것 같고요.

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애플 아이폰과 직접 경쟁하는 폰은 삼성 갤럭시 밖에 없는데, 판매량이 x작살 났다고 보여집니다.(프리미엄 폰 시장은 크게 늘지 않는데 아이폰이 다 쓸어버렸으니)

하지만 좋은 점은 이미 삼성에서 (이미 알고) 애플과 다이다이 경쟁이 아니라 따라하기 작전과 가격할인으로 몸을 낮쳤고, 주요 마케팅 포인트가 아이폰과 거의 비슷한데 좀더 싼(짝퉁보다는 좀더 고급스럽고)로 마케팅한 것이 주요했다고 보여집니다. 갤럭시 문닫을 뻔했는데 똘똘한 마케팅으로 그것은 살린것 같습니다. LG처럼 초프리미엄 어쩌구 투자한 한 새끼들은 다 짐싸서 나가게 해야하는데 LG는 그런것을 못해서 망해요. 초프리미엄 어쩌구 할때에 '아이폰과 똑같은데 반값' 이게 훨씬 장사꾼 답고 많은 사람의 잡을 구해줬을거라 생각됩니다. (물론 LG의 장사꾼이 아니라 기술자적 생각은 항상 존경하고 있습니다, 장사꾼인데 장사꾼 생각을 못하는 윗대가리들을 내보내야지)

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Apple Earning을 LIVE로 들어볼까하고 들어갔더니 상당히 까다롭네요. 다른 회사들처럼 그냥 browser하나로 들을수 있게해주는게 어려운게 아닌데. 이런것은 정말 짜증나지요. 제가 회사에서 주로 쓰는 기기는 WIn7과 리눅스인데. 쓸데없는 ITunes깔기고 뭐하고. 에라이~ 안듣는다.

오랜 저유가를 예상하고 항공주에 투자할것을 살피다가 실적 계선까지 보이는 델타항공에 상당히 기대를 많이하고 들어갔는데 아직까지 큰 수익이 안나고 있었죠. 이번달에는 결과에 상관없이 정리할 예정인데 이번주 수요일로 예정된 어닝은 보고나올 예정입니다.

차트상으로는 단기적으로 폭등할 차트는 아닌거 같지만 서서히 상승하고 있다고 보여지는 안정적인 차트인것 같습니다. 어닝때 오르면 50불 넘기기는 쉬울것 같고 떨어져도 45불에서 지지가 될것으로 보고 있습니다. 최악의 상황에도 손실은 없이 나올거라 예상됩니다.

아래 기사 요약은,

• 기름값 하락으로 작년에 비해 미국 항공사들이 전체적으로 25% 이상 실적이 올랐을것으로 보고 있다.
• 투자가 들은 기름값 하락만으로 손익이 계선되는 것에는 큰 관심이 없다.
• DAL은 미국 메이저 항공사중 가장 실적계선이 좋은 회사중 하나로 이번 Quarter에 $11.2B 영업이익과 $1.35B 순이익을 기록할것으로 예상된다
• 이 실적은 작년 같은 분기의 순이익이 $357M에 비하면 거의 4배나 좋아진 실적이다.
• Cost를 중이기위해 8만명중 1만명을 줄였다. 여전히 조종사, 기내승무원, 예약받는 사람등은 계속 채용중이다

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Delta to Give Strong Start to Airlines’ Earnings Season

Carrier expects record profit as low fuel prices mask a variety of challenges for industry

Delta Air Lines Inc. on Wednesday is slated to kick off the U.S. airline industry’s financial-reporting season with strong earnings. But investors may be more focused on other indicators to gauge whether the sector’s strong performance can continue in the face of numerous challenges.

Delta, the No. 3 U.S. airline by traffic, has said it expects to report record profit for the third quarter, after delivering the same in the June 30 period. Larger rivals American Airlines Group Inc. and United Continental Holdings Inc., along with Southwest AirlinesCo., also are expected to be highly profitable when they report their results the following week.

Deutsche Bank estimates U.S. airlines will deliver total pretax profit of $7.3 billion for the third quarter, up from $5 billion a year ago. Operating-profit margins are expected to expand despite a small drop in overall revenue.

Low fuel prices masked many ills in the September quarter, seasonally the busiest of the year for airlines. Economic growth forecasts are softening, labor rates are on the rise, and fare weakness continues on international routes and in some domestic markets. Meanwhile, oil prices have started rising again—jumping 25% in the past month—once again creating volatility in the industry’s No. 2 expense after labor.

Investors aren’t interested in “fuel-driven earnings growth,” Deutsche Bank said. Instead, it said, investors will be watching for signs of whether and when the industry’s declining unit revenue is going to turn positive again.

Unit revenue, considered a key benchmark, measures how much money airlines take in for each passenger flown a mile. It has been declining throughout 2015 compared with year-ago periods, as airlines added more seats than there was demand for, and skirmishes between rapidly expanding discount carriers and big carriers resulted in fare-cutting.

Delta has been the best-performing of the three biggest U.S. airlines over the past several years. It is expected to report third-quarter profit of $1.35 billion, or $1.72 per share, on revenue of $11.1 billion, a huge jump from the $357 million in profit on similar revenue a year ago.

Investors took heart earlier this month when the Atlanta-based company said it expected operating margins of 20% to 21% for the latest quarter, compared with initial guidance of 19% to 21%. It also said unit revenue would decline 4.5% to 5.5%, better than the earlier view that it could be down as much as 6.5%. In July, Delta said that by trimming its capacity in the second half of 2015, it hoped to return to flat unit-revenue performance by year-end.

Wolfe Research is dubious. The firm predicted in a recent research note that unit revenue for the industry could decline until at least the third quarter of next year. “It would be wildly optimistic to assume anything but negative” unit-revenue growth for Delta in the current fourth quarter, it said.

There are other potential clouds on the horizon. Delta hasn’t yet shed its hedging losses, having bet wrong on fuel’s direction in the past several quarters. The company has said it expects to incur about $200 million of hedge losses in the third quarter. Still, its third-quarter fuel price, factoring everything in, was $1.80 to $1.85 a gallon, comparing favorably to $2.90 a gallon a year earlier.

Delta also is grappling with wage inflation, which is pressuring its costs. It recently said it would reduce an undisclosed number of salaried positions to improve productivity at a time when revenue is declining. The company, which has 10,000 management and salaried workers out of 80,000 employees, said it would continue hiring pilots, flight attendants, reservationists and other front-line workers.

Delta, which had an industry-leading profit-sharing program, also made some recent changes that could trim those payouts. It increased base-pay rates for most of its workers by 14.5%, effective Dec. 1. Delta’s pilots, its only major unionized group, in July rejected a new labor contract offering them higher pay while also significantly cutting their profit-sharing program. Whatever is ultimately approved is sure to raise costs.

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