주식장이 들이게 항상 논란이 대상이 되는 내용이긴 한데 두 회사를 비교할때 이 회사 왜 이렇게 안올라 하는 주제말이다. 노가리까기 좋은 주제이다. 같은 말을 회사이름만 바꿔가면 이야기해도 비교할것이 엄청 많다. 요즘 가장핫한 주식중 Micron(MU)와 AMD가 있다. AMD는 9월 한달간 40%가 넘게 올랐지만 MU는 별로 움직이지 않았고 미친 실적을 발표했음에도 담날 장중에는 떨어지다가 겨우 반등해서 마무리되었다. MU주주들은 정말 미치고 환장할 노릇이다. 심지어 AMD가 $1T Market Cap이라면 MU는 $5T되야하는거 아니냐는 주장도 reddit에서는 많이 나온다. ㅋㅋㅋ
최근 earning 발표를 기준으로 비교
| Metric | AMD — Q2 FY2026 | Micron — Q4 FY2026 | Comparative read |
| Revenue | $11.54B | $54.23B | MU revenue was about 4.7× AMD’s in the latest reported quarter |
| Revenue growth, YoY | +50% | +379% | MU’s growth is much faster, driven by exceptionally strong memory pricing and AI-related demand |
| GAAP gross margin | 54% | 86.8% | MU’s current gross margin is vastly higher, though it is cyclically elevated |
| GAAP operating income | $2.0B | $43.75B | MU’s operating leverage was extraordinary in the quarter |
| GAAP net income | $2.30B | $37.70B | Both are profitable; MU’s reported profit was far larger |
| Net margin | 19.9% | 69.5% | MU converted a far higher share of sales into profit |
| Operating cash flow | $2.37B | $43.97B | MU produced materially more cash from operations |
| Operating cash-flow margin | 20.5% | 81.1% | MU’s cash conversion was exceptional |
| Capex | $0.81B | $10.77B net capex | MU remains capital intensive because it manufactures memory wafers |
| Free cash flow | $1.56B | $33.20B adjusted FCF | MU generated much more FCF even after substantial investment |
| FCF margin | 13.5% | 61.2% | The large gap is the core reason MU screens cheaply on cash flow |
많은 투자자들은 메모리 업계가 사이클이 있다고 보고 있다. 2027년에 내리막이지 않을까 조심스럽게 보고 있기때문에 좋은 실적에도 주가가 폭등하지 않고 있다. MU 어닝콜에서 2027년은 2026년도다 supply가 더 tight할거라고 전망했다. 이 말은 우리 아직 사이클이 꺽이지 않았다고 주장하는 것이다. 그런데 2028년은 2027년과 크게 다르지 않을것을 암시하면서 고점이 가까왔다는 신호로 받아들이고 있다. 주식이 선행한다는 것을 생각하면 안좋은 사인이다. 하지만 sine wave처럼 swing하는 사이클에서 위에 계속 머무르는 형태로 오래갈 가능성이 높다고 생각된다. 단기간 조정은 다시 들어갈 timing이라 생각하고 있음.
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